Весна принесла українській економіці перші ознаки оптимізму, хоча загальна ситуація залишається складною. Експерти фіксують суперечливі сигнали: підприємці поліпшують прогнози щодо своєї діяльності, проте міжнародні інвестори не поспішають вкладати гроші в нові проєкти.
Покращення настроїв у бізнесі
За даними опитування Національного банку, проведеного у лютому 2023 року, індекс очікувань ділової активності піднявся до 45,0 пункти з 37,5 у січні. Це свідчить про те, що українські підприємці поступово адаптуються до воєнних умов і переглядають свої негативні прогнози.
Покращення спостерігається майже у всіх секторах, окрім будівництва. Державна статистика за лютий 2023 року показує зростання ділової впевненості в промисловості: індикатор підвищився на 2,4 в.п. до мінус 12,4%, у переробній промисловості — на 3,5 в.п. до мінус 10,7%. Однак ці показники залишаються нижче рівноважного рівня.
Стримуючими факторами для розвитку виробництва залишаються дефіцит електроенергії, зростання собівартості продукції через закупівлю альтернативних джерел енергії та палива, а також низький споживчий попит.
Державний бюджет залежить від донорської допомоги
У лютому 2023 року до загального фонду державного бюджету надійшло 132,2 млрд гривень. Основні податкові надходження розподілилися так: податок на додану вартість зі ввезених товарів — 27,1 млрд грн, ПДВ з вироблених в Україні товарів — 15,1 млрд грн (зібрано 21,7 млрд, відшкодовано 6,6 млрд), податок на доходи фізичних осіб та військовий збір — 13,0 млрд грн, податок на прибуток підприємств — 7,4 млрд грн, акцизний податок — 7,0 млрд грн, рентна плата за користування надрами — 2,7 млрд грн, ввізне та вивізне мито — 2,3 млрд гривень.
Однак суттєву частку надходжень складає міжнародна допомога. За лютий 2023 року у вигляді грантів надійшло 51,4 млрд гривень. За два місяці 2023 року загальні надходження до бюджету становили 284,0 млрд грн, у тому числі до загального фонду — 236,6 млрд гривень.
Дефіцит державного бюджету за січень-лютий 2023 року склав 161,1 млрд грн, що менше від запланованого дефіциту в 326,1 млрд гривень. Державні запозичення за цей період становили 226,8 млрд грн, або 58,8% від запланованих обсягів.
Валютний ринок та зовнішня торгівля
На міжбанківському валютному ринку встановилася близька до збалансованої рівновага попиту та пропозиції іноземної валюти. Це сталося через збільшення пропозиції валюти від клієнтів банків на тлі зменшення попиту.
Однак у зовнішній торгівлі домінує дефіцит. У січні 2023 року він становив понад 3,4 млрд доларів США. Надходження з оплати праці за кордоном (1,1 млрд доларів) та трансферти сектору загальнодержавного управління з-за кордону (1,1 млрд доларів) виявилися недостатніми для компенсації торговельного дефіциту.
Іноземні інвестиції на мінімумі
На тлі воєнних ризиків інвестиційна активність міжнародних інвесторів залишається критично низькою. У січні 2023 року прямі іноземні інвестиції в Україну становили лише 188 млн доларів США. Більшість цієї суми — 112 млн доларів — забезпечувалася реінвестованими доходами іноземних інвесторів, а не новими вкладеннями.
Банківська система та кредитування
Обсяг ліквідності банківського сектору досяг близько 550 млрд гривень, з яких близько 380 млрд гривень розміщено у депозитних сертифікатах Національного банку. Цей високий рівень ліквідності створює умови для розвитку кредитування.
У воєнних умовах кредитування підтримується державною програмою «Доступні кредити 5-7-9%». На умовах цієї програми банками видано 22,6 тисяч кредитів на загальну суму понад 90 млрд гривень з початку широкомасштабних воєнних дій. На минулому тижні було видано 394 пільгові кредити на суму понад 1,8 млрд грн, з яких близько половини — державними банками.
Більшість кредитів спрямовується на підтримку сільськогосподарського виробництва та оборонні цілі, що відповідає пріоритетам воєнного часу.