Видання «Forbes Україна» нещодавно повідомило, що українська компанія «Київстар» купує великого рітейлера COMFY, причому угоду мали закрити того тижня. Однак редакція Scroll.media та кілька опитаних учасників ринку впевнені, що такої угоди не буде ні того тижня, ні через місяць — «Київстар» не купує COMFY.
Чутки про можливість подібної угоди з'явилися влітку 2025 року приблизно в серпні. Проте це були лише початкові переговори, тоді як «Київстар» одночасно вів іншу угоду з GigaCloud. За словами одного з ринкових джерел, «Київстар» розглядав багато потенційних цілей для придбання, і COMFY була однією з таких компаній, на яку компанія звернула увагу.
Перша причина, чому не дійшли згоди, — контроль. За даними Forbes, покупець погодився б на міноритарну частку, а COMFY хочуть зберегти контроль. Однак «Київстар» ніколи не погоджується на подібне — компанія купує виключно контрольні пакети акцій. Це видно з історії угод: контрольна частка Helsi у першій угоді, повний викуп всього, майже повний контроль над Uklon та 80% ще не закритої угоди з GigaCloud. Не буває, щоб «Київстар» купував щось без повного контролю та максимальної підзвітності менеджерів президенту компанії Олександру Комарову.
Друга причина — гроші. За даними Scroll.media, «Київстар» пропонував за всю компанію 150 мільйонів доларів. Усі опитані інвестбанкіри на ринку, які мають авторитет та залучені до великої кількості угод, упевнені, що COMFY не коштує 300-350 мільйонів доларів. За їхніми словами, якими б мультиплікаторами не оперувати, оцінка компанії не може мати таких значень. Втім, скільки за компанію заплатять — стільки вона коштує, тому важлива не оцінка, а політика M&A-команди «Київстар». Після угоди з Uklon компанія виходить із того, що платити потрібно мінімум. Випадок Uklon, який миттєво подорожчав на десятки відсотків, згодом стане частиною якогось курсу в бізнес-школах.
Позиція «Київстар» досить жорстка у переговорах, і саме вартість — причина, через яку компанії не вдалося домовитися, наприклад, із сервісом BUKI. Компанія не буде платити значну премію на такому складному ринку, особливо в умовах повномасштабної війни. До того ж сьогодні «Київстару» потрібен маркетплейс, а не класичний ритейл. У COMFY його немає, а його створення займе роки та потребуватиме додаткових значних інвестицій. Приклад monobank та мономаркету показує, що навіть володіючи величезними ресурсами та лояльною базою, створити маркетплейс важко. Саме тому компанії більше підійшла б, наприклад, Rozetka, на яку редакція впевнена, теж дивилися.
Вартує зауважити, що велику угоду можна побачити. COMFY дійсно веде переговори з кількома компаніями про можливий продаж усієї компанії або лише частки. По ринку вже кілька тижнів активно циркулюють чутки про велику польську компанію, яка веде переговори з COMFY. Редакції Scroll.media точно відомо й про українського гравця, націленого на позицію номер один у техніці та гаджетах. За інформацією видання, Станіслав Роніс ще ні з ким не вдарив по руках, але потенційна угода настільки близька, що він уже простягнув руку для цього.